（一）宏观经济形势
国际：4月中东局势冲突反复，能源价格波动加剧。美联储利率维持。印尼关税新政：对所有塑料产品征收0%进口关税，为期6个月。
国内：4月28日政治局会议释放三大关键信号：稳地产+城市更新；整治行业内卷；解决企业账款拖欠。
（二）4月制造业PMI指数
4月份，制造业PMI为50.3%，比上月下降0.1个百分点。非制造业商务活动指数为49.4%，比上月下降0.7个百分点；综合PMI产出指数为50.1%，比上月下降0.4个百分点。
    制造业PMI中分小类看，新订单指数为50.6%，比上月下降1.0个百分点；生产指数为51.5%，比上月上升0.1个百分点。
    非制造业PMI中分行业看，建筑业商务活动指数为48.0%，比上月下降1.3个百分点；从行业小类看，建筑业新订单指数为41.6%，比上月下降1.9个百分点；建筑业业务活动预期指数为50.5%，比上月持平。
（三）房地产数据
2026年1—3月份，全国房地产开发投资17720亿元，同比下降11.2%（按可比口径计算）。房地产开发企业房屋施工面积541737万平方米，同比下降11.7%。房屋新开工面积10373万平方米，同比下降20.3%。房屋竣工面积9789万平方米，同比下降25.0%。新建商品房销售面积19525万平方米，同比下降10.4%；新建商品房销售额17262亿元，同比下降16.7%。房地产开发企业到位资金20524亿元，同比下降17.3%。
（四）整体预判
从空间层面看，国际：1.美元指数维持强势，大宗商品整体承压。2.冲突反复，能源价格波动加剧，乙烯原料供应持续紧张，全球乙烯法PVC装置大面积降负，国际市场供应收缩。成本端支撑强劲，乙烯法PVC企业普遍陷入深度亏损。3.印尼关税新政重大利好中国PVC出口，既有效对冲4月1日中国取消PVC出口退税的负面影响，又提升中国对印尼的PVC出口。国内：城市更新将成为PVC需求新增长点，"十五五"期间全国计划改造新建地下管网超70万公里，总投资超5万亿元，预计带动一定量的PVC管材需求。其他国内政策对PVC行业影响有限。
从时间层面看：1.美联储高利率环境抑制全球PVC新增产能投资，长期有利于供需格局改善。中东局势冲突反复，能源价格波动加剧，短期内有利于快速提升PVC价格，长期造成全球经济衰退，影响行业发展。